美國總統拜登1月20號正式就職，隨即提出百日新政，其中包括規模1.9兆美元的美國救援計畫的紓困方案，連同川普去年3月實施的兩兆美元及國會12月通過的9千億美元紓困，美國國債在川普任內累增7兆美元，已累積至27兆美元，拜登加碼紓困，勢將加重財務負擔，預期仍將透過美國聯準會擴大資產負債表，從市場買進債券注入資金，2021/01/21聯準會買進美國財政部債券在資產負債表占比已逼近65%，豈無未來隱憂？
19世紀古典經濟學派薩伊說過：「國家若無法消滅公債，公債必然消滅國家。」百年來除少數發展中國家外，多數先進國家的貨幣政策還是謹守分寸。現代貨幣理論 (Modern Monetary Theory) 倡言在不引起通貨膨脹的情況下，央行可以通過增加貨幣發行來融通財政赤字，此理論向不為主流經濟學者接受。但2008年美國聯準會主席柏克南開始付之實踐，在金融海嘯時推出量化寬鬆貨幣政策，化解市場流動性危機，更嚴重的是危機過後聯準會仍維持極其寬鬆的貨幣環境，為財政赤字買單。柏南克三度祭出QE以後，聯準會資產膨脹至4兆美元以上，且直到葉倫就任三年後才進行溫和的縮表減債，但不旋踵去年疫情迫使聯準會再度成為舉債赤字政策的提款機。
由於美國聯準會引導世界央行在2008金融海嘯後均執行QE政策，大幅擴張資產負債表，以對抗蕭條與拉升通膨之目標下，造成全球低利環境，確使GDP増幅超過債務利息的增幅，且無物價上漲現象，形成現代貨幣理論所言最佳情境，但長期言，一個赤字政府積累的龐大債務一旦經濟成長率無法超過償債成本，再以聯準會直接干預市場風險資產的擴表行動，皆已增加金融的脆弱性，一旦央行貨幣政策調整之連鎖反應，勢將形成另一次全球金融風暴。
2020/12/10經濟學人雜誌以「Will inflation return」為題指出：對抗疫情以寬鬆貨幣政策支援財政赤字政策，或許短期可藉由經濟成長消化債務壓力，但民眾在疫情間因恐失業及未來所得減少所累積的預防性儲蓄，及壓抑的消費需求，一旦在未來出籠且其增速超過企業回補擴廠產能的速度，就會推升價格，此時聯準會必須升息，阻升物價失控，當被拿走雞尾酒缸的股市派對無法持續，市場崩盤，背債企業倒閉，國家舉債無力，後果不堪想像。
葉倫將成為有史以來唯一歷任央行總裁、白宮經濟委員會主席之財政部長，且將首例成為白宮國安會議的法定成員，將肩負協調溝通財政與貨幣兩大決策機構之重任，她深刻了解聯準會的內部運作並有豐沛的華爾街人脈支持，將聯合財政部與聯準會處理新增的巨大財政赤字，讓美國經濟保持相對穩定。但如未來通膨疑慮加深，也不得不停止QE採升息政策，以美元貨幣及金融優勢，經由利率匯率之攀升將通膨輸出並順勢減除債務負擔或可順利脫身，但其他高負債國家、高財務槓桿企業及背債個人如何置身事外？
想起葉倫2018年卸任前夕，借用移走雞尾酒缸的比喻，公開對聯準會同仁表示：「賓客尚未到齊，不要過早移走酒缸，且應持續添酒。」是否意謂：「我的債務，你的問題」，當美國如此思維，全球能不戒慎恐懼乎？