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廣場多少事 莫忘貨幣戰

日前析論碎片化時,談到1992年「小鬼當家」續集在紐約開拍,川普藉地主優勢,於收受租金後,仍向電影導演表示「要用廣場必須將我入戲」,從而在紐約廣場飯店場景中強插一角客串演出路人甲。事後友人捎來資料,謂川普曾於2022年反駁,係導演央求(begging)所致,導演則回應係遭到bully(強逼、霸凌),究竟孰是孰非,顯然各執一詞,事過卅年,已成羅生門,不過讀者心中自有公斷。

 

誰對誰錯,其實並不重要,重點是當時在廣場飯店走道,確有童星向川普問路的一幕。廣場飯店是紐約地標,歷史人物熙來攘往,司空見慣。一九七○年,險些改寫中華民國命運的蔣經國遇刺案,也發生在廣場飯店的門口。順便一提的是,川普是在1988年以4.075億美元買下廣場飯店,還盛讚飯店是旅館業的蒙娜麗莎,1995年卻以3.25億賠售轉手,淨損約八千萬元,相信國際貨幣戰的餘波,也曾在川普年輕的心靈上留下陰影。

 

在全球財金界,廣場飯店備受矚目,卻是因為1985年的一紙廣場協議(Plaza Accord)。回顧歷史,自1980年起,美國一直籠罩在雙赤字陰影下,貿易逆差加上財政赤字,致使美國政府焦頭爛額,美元如能有次序貶值,提振出口,就成為執政當局簡單易行的解方,但這需要主要貿易夥伴的配合。1985年9月22日美國邀集當時五大工業國的財政部長及央行總裁,就在紐約廣場飯店會商,達成聯合干預外匯市場的共識,記得當時有報導指出,日本大藏大臣(財長)竹下登還對其他與會人士表示:貶值百分之廿沒問題,完全沒有想到市場反噬的力不可擋。

 

廣場協議後,上述五國開始在國際市場大量拋售美元,市場投資者順勢跟進,美元自然聞風大幅貶值。外匯市場極為敏感,杯弓蛇影猶勝風吹草動,5G政府同步進場,非同小可,根本無法剎車,美元從1985年最高兌262日元,及至1988年11月已貶至121日元,幅度達116%。而在廣場協議後十年間,日元平均每年升值5% 以上,造成國際游資湧向日本,股市房市大幅增值,泡沫經濟隱然成形,也促成日本出口競爭力衰退。1987年7G國家雖另簽羅浮宮協議,有意阻緩美元跌勢,但效果有限,1989年日本改採緊縮貨幣政策,戳破泡沫經濟,然因股市房市反轉,產生大量呆帳,所謂Lost decade甚至失落的卅年,於焉誕生。

 

1985年的廣場協議,在金融界不亞於1945年的廣島原爆(對當年外匯市場動盪,猶印象深刻),都對日本有慘痛的影響。本文無意談陰謀論,當年廣場協議,是5G國家過於天真、輕敵、率斷?還是美國繼Nixon shock後又送給世界的一個大禮?四十年後,仍無一致的看法,不過日本陷入戰後最大最長的不景氣,卻是事實。

 

也許有人質疑,廣場協議的對象,不只日元,還有馬克,為何德國受傷不大?除陰謀論的解釋外,大概也與歐洲共同體成立、兩德統一、強力調控及歐元發行有關吧!

 

現代戰爭,不是只有軍事戰,甚至兵戎相見前,貿易戰、科技戰、金融戰早已開打。國際貨幣基金(IMF)高層,年來在重要公開演講場合,曾兩度提問二次冷戰是否已來臨?呼籲各國不要陷入地緣經濟的碎片化,其實以IMF研究人才兵多將廣,心中早有答案,只怕非理性的國際競爭,造成經貿秩序的災難。

 

廣場協議即將屆滿四十周年,期待人類有足夠的智慧,避開下一個災難!

 

(本文刊載於 2024-06-19 聯合報/A13版/民意論壇)

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